“TCMB’nin Mayıs 2025 verilerine göre Reel Kesim Güven Endeksi yeniden 100’ün altına geriledi. Üretimden siparişe, yatırımdan ihracata kadar birçok alanda güven kaybı yaşanırken, sanayi cephesinde temkinli bir bekleyiş hâkim.”

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılı Mayıs ayına ilişkin Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE) sonuçlarını açıkladı. Mevsimsellikten arındırılmış veriye göre endeks, bir önceki aya kıyasla 2,2 puan düşerek 98,6 seviyesine geriledi. Bu düşüş, reel sektördeki temkinli hava ve zayıflayan beklentilerin işaretçisi olarak değerlendiriliyor.

TCMB’nin değerlendirmesine göre, endeksin düşüşünde özellikle son üç aydaki sipariş miktarı, mevcut mamul mal stokları, gelecek üç aya ait ihracat siparişleri, sabit sermaye yatırımı ve üretim hacmi gibi göstergelerdeki olumsuz beklentiler etkili oldu. Buna karşılık genel gidişat ve gelecek üç aya ilişkin istihdam beklentileri, endeksi sınırlı da olsa yukarı yönlü etkiledi.

Mevsimsellikten arındırılmamış RKGE ise 1,8 puanlık azalışla 101,4 seviyesinde gerçekleşti. Böylece reel kesim güveninde yukarı yönlü ivmenin yavaşladığı görülüyor.

Raporda, son üç aya ait üretim hacmi artışının sürdüğü ancak iç piyasa siparişlerindeki azalış ve ihracat siparişlerindeki zayıflama ile dengenin bozulmaya başladığı kaydedildi.

Geçtiğimiz aylarda mevsim normallerinin altında seyreden mamul mal stok seviyelerinin artık normallerin üzerine çıktığı bildirildi. Bu gelişme, talep daralmasının sanayi üretimine etkisini gösteren önemli bir gösterge olarak değerlendiriliyor.

Beklentiler Zayıflıyor

Gelecek üç aya ilişkin üretim hacmi, iç piyasa ve ihracat siparişlerinde artış bekleyen firmaların oranı azalırken, sadece istihdam artışı beklentisinin güç kazandığı dikkat çekiyor. Ancak, yatırım harcamalarına dair beklentiler ise zayıflamaya devam ediyor.

Ortalama birim maliyetlerde ve satış fiyatlarındaki artış beklentilerinde de azalma yaşanıyor. Ayrıca, önümüzdeki 12 aya ilişkin ÜFE beklentisi bir önceki aya göre 0,5 puan düşerek yüzde 38,4 seviyesine indi.

Öne Çıkan Detaylar:

• RKGE-MA: 2,2 puan azalışla 98,6

• RKGE (Ham veri): 1,8 puan azalışla 101,4

• Olumsuz etki yapan kalemler: Siparişler, yatırım beklentileri, stoklar

• Olumlu tek alan: Gelecek 3 aya ilişkin istihdam beklentisi

• 12 aylık ÜFE beklentisi: %38,4 (önceki aya göre düşüş)